越南的橡胶行业正进入2026-2027年的潜在丰收期，天然橡胶价格上涨，乳胶销售强劲，橡胶树清算和种植园土地转换带来的巨大收益预计将推动企业收益大幅增长。

        自今年年初以来，东南亚主要生产市场的天然橡胶价格大幅上涨，超过了过去10年的最高水平。

        因此，预计到2027年上半年，SVR10橡胶价格将保持在2.5美元/公斤左右，因为加工厂在担心潜在供应短缺的情况下储存了更多的原材料。

        展望橡胶市场，MB Securities（MBS）的分析师表示，厄尔尼诺现象的影响可能会降低2027年新作物季节的产量，从而可能推高SVR10价格，预计2027年下半年平均价格将达到2.8-3美元/公斤左右。

        然而，随着中国和美国等主要市场的消费需求减弱，价格下行压力依然存在。

        根据越南国家统计局的数据，越南国内橡胶行业2026年第二季度天然橡胶产量达到30.8万吨，增长5%，使上半年产量达到44万吨，增幅3%。这是2021年至2026年期间记录的最高水平，因为自年初以来天然橡胶价格的上涨鼓励了种植者增加产量。

        全球天然橡胶价格上涨也使越南的平均橡胶出口价格同比上涨4%，达到每吨1924美元。

        橡胶出口量达到63.8万吨，同比下降8%。因此，越南2026年上半年的橡胶出口额超过12亿美元。

        在市场方面，越南橡胶出口下降主要是由于中国需求疲软。相比之下，对其他几个市场的出口增长相对强劲，印尼成为越南第二大橡胶出口市场。

        MBS预测，越南2026年的橡胶出口额可能超过年度目标，同比增长6%，尽管出口量同比下降8%，但平均售价仍上涨15%。

        该行业的公司也报告称，2026年上半年利润增长强劲。

        具体而言，越南橡胶集团股份有限公司的净利润增长了68%，这得益于乳胶销售收入增长44%和橡胶树清算收入超过4110万美元。

        Phuoc Hoa Rubber JSC上半年净利润飙升245%，乳胶销售收入同比增长31%。其他公司也录得正的净利润增长，Dong Phu Rubber JSC上涨58%，Tay Ninh Rubber JSB上涨35%。

        预计2026年将是橡胶行业的丰收年，橡胶乳胶销售的收入和毛利润预计将分别同比增长28%和48%。

        毛利率预计将增长5个百分点，这得益于橡胶价格在2027年下半年突破高点之前将在今年年底保持高位的预期。

        橡胶园土地转换的树木清算和补偿将对利润做出重大贡献。除了橡胶的积极前景外，土地转换活动预计将为2026-2027年的收益提供重大支持。

        预计2026-27年期间将实施几个涉及橡胶种植园土地转换的项目，包括平阳县（胡志明市）的生态智能工业城市服务园区和社会住房项目、VSIP III平阳工业园区（IP）、Bac Tan Uyen 1 IP、Hiep Thanh IP、Thanh Duc IP，以及南部地区同奈市的一个高科技农业项目。

        在此背景下，MBS预测其覆盖范围内的橡胶公司的净利润总额将同比增长92%。

        与之前的发展周期相比，橡胶公司的前景受到强劲盈利增长和有吸引力估值的预期的强烈支持。

        与此同时，第40/2026/QD-TTg号决定引发了人们的希望，即国家可能会在2026-2030年期间减少其在GVR的所有权股份，支持橡胶股的上涨并提高其流动性。

        此外，在财务状况健康、债务水平低的公司背景下，多年来逐步增加现金分红政策是另一个值得注意的因素。

        然而，MBS表示，该行业仍面临风险。潜在风险包括：由于中国和美国汽车消费疲软，橡胶价格下跌；极端天气导致橡胶树病害，减产；以及来自非洲的符合所需标准的充足供应，这可能会给全球价格带来下行压力。